自2026年1月1日起，證監(jiān)會修訂發(fā)布的《上市公司治理準(zhǔn)則》正式施行，明確規(guī)定上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告。A股上市公司ESG（環(huán)境、社會和公司治理）信息披露逐漸從“選做題”變?yōu)椤氨卮痤}”，A股市場逐步走入ESG強(qiáng)制披露時代。

隨著ESG在全球范圍內(nèi)蓬勃興起，近年來，越來越多A股上市公司擁抱ESG理念，積極履行社會責(zé)任，主動進(jìn)行信披。數(shù)據(jù)顯示，共有2481家A股上市公司披露2024年ESG報告，披露率達(dá)46.09%。與此同時，ESG信披正成為國際市場衡量A股上市公司高質(zhì)量發(fā)展的“第四張報表”。截至2025年11月初，MSCI中國A股指數(shù)成分股有36.8%的企業(yè)ESG評級提升，全球領(lǐng)先評級（AAA、AA級）的家數(shù)占比由2024年底的7.2%大幅躍升至14%，是近年來最大的一次提升，領(lǐng)先評級公司數(shù)量由“十三五”末期的2家增長至54家，折射出A股上市公司ESG信披的量質(zhì)齊升。

“充分嚴(yán)謹(jǐn)?shù)腅SG信息披露，能為投資者提供更全面的價值判斷維度，推動上市公司優(yōu)化治理，在科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域攻堅發(fā)力。”南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，這也與我國監(jiān)管鼓勵方向一致。近年來，相關(guān)部門不斷完善ESG披露制度，引導(dǎo)上市公司提高經(jīng)營管理水平、履行社會責(zé)任。2024年4月份，滬深北交易所發(fā)布上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引，構(gòu)建規(guī)范統(tǒng)一的可持續(xù)發(fā)展信息披露規(guī)則體系。2025年1月份，滬深北交易所制定《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告編制指南》，為企業(yè)提供了更清晰的行動指南。

政策指引下，不少上市公司認(rèn)識到，踐行ESG既是回應(yīng)監(jiān)管要求，更是構(gòu)筑自身發(fā)展韌性、培育核心競爭力的重要支點。南鋼股份表示，堅持ESG戰(zhàn)略發(fā)展是公司實施科學(xué)市值管理重要抓手，也是促進(jìn)企業(yè)內(nèi)在價值持續(xù)提升、實現(xiàn)基業(yè)常青的重要保障，公司積極響應(yīng)監(jiān)管指引，推動ESG工作做深做實。惠泉啤酒在業(yè)績說明會上表示，2025年公司積極強(qiáng)化綠色生產(chǎn)，強(qiáng)化企業(yè)的綠色、健康、可持續(xù)發(fā)展，接下來會進(jìn)一步強(qiáng)化ESG披露，積極向投資者展現(xiàn)公司價值。

也要看到，上市公司ESG信息披露還有很長的路要走，當(dāng)前尚存在報告同質(zhì)化、信息披露不完整不均衡，甚至報喜不報憂等問題，與國外成熟市場尚有差距。

“目前A股上市公司在能源消耗、水資源消耗等核心環(huán)境指標(biāo)的披露率仍不足40%，供應(yīng)鏈間接排放等關(guān)鍵數(shù)據(jù)的披露率更是低至約5%，信息決策參考價值有待提高?！卑灿来笾腥A區(qū)ESG可持續(xù)發(fā)展主管合伙人李菁認(rèn)為，要進(jìn)一步推動上市公司ESG信披從形式披露轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)管理，更好發(fā)揮ESG的長期價值，企業(yè)應(yīng)持續(xù)提升量化數(shù)據(jù)的披露深度與可比性，積極引入數(shù)字化工具，解決數(shù)據(jù)孤島問題，確保披露內(nèi)容的準(zhǔn)確性與及時性，為投資者提供更透明、更具可比性的決策依據(jù)。

此外，董事會作為企業(yè)治理的核心，其ESG專業(yè)素養(yǎng)與監(jiān)督能力如何，直接決定企業(yè)能否將ESG理念轉(zhuǎn)化為可持續(xù)競爭優(yōu)勢。

李菁建議，要系統(tǒng)性提升上市公司董事會ESG監(jiān)督管理能力。一是構(gòu)建科學(xué)高效的ESG治理架構(gòu)，如可設(shè)立可持續(xù)發(fā)展委員會并制定實施細(xì)則，明確董事會職責(zé)邊界，避免ESG治理流于形式等。二是推動ESG深度融入公司戰(zhàn)略與治理，董事會應(yīng)督導(dǎo)公司將ESG風(fēng)險與機(jī)遇納入企業(yè)長期戰(zhàn)略規(guī)劃與全面風(fēng)險管理體系，使其成為企業(yè)可持續(xù)競爭力的有機(jī)組成部分。三是強(qiáng)化董事會成員ESG專業(yè)能力建設(shè)，企業(yè)可開展系統(tǒng)化專業(yè)培訓(xùn)，提升董事會成員對ESG理念、國際標(biāo)準(zhǔn)與國內(nèi)政策的理解與應(yīng)用能力。治理架構(gòu)優(yōu)化、戰(zhàn)略深度融合與專業(yè)能力提升三管齊下，上市公司方能真正將ESG從外部要求轉(zhuǎn)化為內(nèi)生動力，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展與可持續(xù)經(jīng)營的雙重目標(biāo)。